富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《盈喜》雅迪控股(01585.HK)料2025全年純利增最少1.28倍富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.100 (+0.112%) 沽空 $7.65千萬; 比率 20.660% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.380 (+6.893%) 沽空 $1.30千萬; 比率 3.600% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -0.250 (-0.496%) 沽空 $2.16千萬; 比率 4.881% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -5.500 (-0.893%) 沽空 $6.39億; 比率 10.986% 、紫金礦業(02899.HK) +1.120 (+3.011%) 沽空 $2.06億; 比率 18.756% 、農夫山泉(09633.HK) -0.460 (-0.969%) 沽空 $3.42千萬; 比率 33.567% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.820 (+3.965%) 沽空 $7.79千萬; 比率 13.035% 、藥明康德(02359.HK) +0.100 (+0.089%) 沽空 $3.60千萬; 比率 11.357% 、中國宏橋(01378.HK) +0.300 (+0.874%) 沽空 $1.62億; 比率 23.846% 、泡泡瑪特(09992.HK) -2.900 (-1.454%) 沽空 $1.10億; 比率 18.538% 、翰森製藥(03692.HK) +0.680 (+1.669%) 沽空 $2.27千萬; 比率 28.064% 、京東健康(06618.HK) +1.150 (+1.853%) 沽空 $2.65千萬; 比率 15.244% 、中國鋁業(02600.HK) +0.310 (+2.319%) 沽空 $6.11千萬; 比率 20.215% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.450 (-0.669%) 沽空 $8.76百萬; 比率 15.075% 、吉利汽車(00175.HK) -0.160 (-0.920%) 沽空 $6.01千萬; 比率 26.917% 、廣發証券(01776.HK) -0.220 (-1.178%) 沽空 $3.28千萬; 比率 44.105% 、中金公司(03908.HK) +0.200 (+0.904%) 沽空 $9.44百萬; 比率 4.338% 、藥明合聯(02268.HK) +2.300 (+3.363%) 沽空 $8.19百萬; 比率 6.874% 、舜宇光學(02382.HK) +0.600 (+0.940%) 沽空 $5.25千萬; 比率 10.668% 、金風科技(02208.HK) +1.120 (+6.948%) 沽空 $1.55億; 比率 5.699% 、粵海投資(00270.HK) -0.110 (-1.551%) 沽空 $21.17萬; 比率 0.738% 、中國建材(03323.HK) -0.130 (-2.564%) 沽空 $1.04千萬; 比率 21.210% 及美圖公司(01357.HK) +0.280 (+3.774%) 沽空 $1.96千萬; 比率 10.724% 。相關內容《大行》中金料京東健康(06618.HK)去年收入利潤整體表現穩健 目標價71.4元3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.492%) 沽空 $2.42億; 比率 40.442% 、建行(00939.HK) -0.040 (-0.526%) 沽空 $1.74億; 比率 36.424% 、中移動(00941.HK) +0.100 (+0.124%) 沽空 $1.80億; 比率 22.935% 、中國平安(02318.HK) -0.900 (-1.282%) 沽空 $4.68億; 比率 28.176% 、中海油(00883.HK) +0.360 (+1.741%) 沽空 $2.28億; 比率 23.675% 、美的(00300.HK) +1.650 (+1.889%) 沽空 $1.67千萬; 比率 12.170% 、人保(01339.HK) -0.160 (-2.165%) 沽空 $1.17千萬; 比率 7.175% 、海爾智家(06690.HK) +0.120 (+0.467%) 沽空 $4.32千萬; 比率 22.381% 中信建投証券(06066.HK) -0.110 (-0.837%) 沽空 $3.56百萬; 比率 7.436% 、吉利(00175.HK) -0.160 (-0.920%) 沽空 $6.01千萬; 比率 26.917% 、萬洲(00288.HK) -0.150 (-1.720%) 沽空 $2.23千萬; 比率 19.010% 、潤啤(00291.HK) -0.420 (-1.571%) 沽空 $1.95千萬; 比率 24.383% 、旺旺(00151.HK) -0.030 (-0.640%) 沽空 $5.57百萬; 比率 47.853% 、粵投(00270.HK) -0.110 (-1.551%) 沽空 $21.17萬; 比率 0.738% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.010 (-0.143%) 沽空 $4.80百萬; 比率 16.739% 、敏實(00425.HK) -0.240 (-0.766%) 沽空 $2.68百萬; 比率 2.650% 、雅迪(01585.HK) -0.100 (-0.829%) 沽空 $8.52百萬; 比率 14.697% 、統一(00220.HK) +0.150 (+1.901%) 沽空 $3.34百萬; 比率 17.983% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.060 (+0.779%) 沽空 $41.27萬; 比率 3.183% 、恆安(01044.HK) +0.040 (+0.147%) 沽空 $5.50百萬; 比率 27.378% 、三一國際(00631.HK) +0.260 (+2.992%) 沽空 $72.01萬; 比率 2.193% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.010 (+0.457%) 沽空 $12.84萬; 比率 8.903% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +5.620 (+2.325%) 、北方華創(002371.SZ) -10.550 (-2.082%) 、匯川技術(300124.SZ) +0.600 (+0.773%) 、伊利集團(600887.SH) +0.350 (+1.284%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.050 (+0.212%) 及中微半導體(688012.SH) -11.810 (-3.414%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》華泰證券：廣發證券(01776.HK)再融資助資本擴張與國際化 維持「買入」評級5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -5.500 (-0.893%) 沽空 $6.39億; 比率 10.986% 、洛鉬(03993.HK) +0.820 (+3.965%) 沽空 $7.79千萬; 比率 13.035% 、藥明康德(02359.HK) +0.100 (+0.089%) 沽空 $3.60千萬; 比率 11.357% 、中國宏橋(01378.HK) +0.300 (+0.874%) 沽空 $1.62億; 比率 23.846% 、泡泡瑪特(09992.HK) -2.900 (-1.454%) 沽空 $1.10億; 比率 18.538% 、翰森製藥(03692.HK) +0.680 (+1.669%) 沽空 $2.27千萬; 比率 28.064% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.450 (-0.669%) 沽空 $8.76百萬; 比率 15.075% 、吉利汽車(00175.HK) -0.160 (-0.920%) 沽空 $6.01千萬; 比率 26.917% 、中生製藥(01177.HK) +0.040 (+0.590%) 沽空 $2.72千萬; 比率 10.007% 、老鋪黃金(06181.HK) +32.000 (+5.124%) 沽空 $6.63千萬; 比率 7.299% 、藥明合聯(02268.HK) +2.300 (+3.363%) 沽空 $8.19百萬; 比率 6.874% 、舜宇光學(02382.HK) +0.600 (+0.940%) 沽空 $5.25千萬; 比率 10.668% 、康師傅(00322.HK) +0.380 (+3.319%) 沽空 $1.79千萬; 比率 30.930% 及美圖(01357.HK) +0.280 (+3.774%) 沽空 $1.96千萬; 比率 10.724% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-09 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)