摩根士丹利發表報告指，如果美國推出關稅政策，將對台積電(TSM.US) 的長期利潤率構成阻力。儘管如此，該行仍然對台積電保持「增持」評級，因為其技術領導地位、人工智能帶來的長期增長，以及低廉的估值。
大摩表示，預計2025年美國客戶將佔台積電收入的60%至70%。在台積電2024年第二季度的分析師會議上，該行詢問管理層誰將承擔新增的關稅，他們的回答是客戶，而非台積電。自那以後，該行認為美國的額外關稅將導致芯片客戶的成本增加。然而，如果美國對台灣半導體進口的關稅達到100%，且進口台灣半導體的關稅後成本高於台積電在美國晶圓廠的價格，那麼台積電的美國客戶(如蘋果(AAPL.US) 、NVIDIA(NVDA.US) 、AMD(AMD.US) 、高通(QCOM.US) 等)可能會要求台積電擴大其在美國的晶圓廠產能。
相關內容美國1月24日EIA原油庫存變動為346.3萬桶，高於之前的-101.7萬桶，預測為320萬桶。
無論是支付額外的關稅還是採購更昂貴的美國製造芯片，台積電的美國客戶都可能面臨更高的成本。台積電可能會分擔部分增加的費用和/或加快其在美國的晶圓廠擴張。目前尚不清楚台積電和美國客戶如何分擔這筆費用，但該行認為，鑒於其技術領導地位，台積電在先進製程(如5nm、3nm、2nm)中仍能保持非常高的市場份額，因此任何憂慮主要集中在利潤率方面。
大摩對目前的毛利率預測滿意，因為已經作保守估計。然而，如果美國實施關稅，該行認為市場上樂觀的預測將面臨下行風險。大摩不排除關稅消息在美國和台灣當局進一步澄清之前，可能對台積電的股價造成壓力。(ad/u)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
AASTOCKS新聞