高盛研究報告指,金沙中國(01928.HK) -0.310 (-1.788%) 沽空 $8.32千萬; 比率 20.359% 第四季業績略遜預期,經調整EBITDA按季微升1%至6.08億美元,低於市場預期的6.1億至6.4億美元。若將貴賓廳贏率由3.9%調整回理論值3.3%,EBITDA將減少2,600萬美元至5.82億美元,即按季下跌3%或按年上升2%。
展望2026年,管理層對澳門博彩業前景仍持相對樂觀態度,且不認為世界盃會對博彩總收入造成重大影響。該行預測2026及27年EBITDA利潤率為31%及31.4%,對應物業EBITDA分別為25億及27億美元,接近公司中期目標27億至28億美元,但低於2019年的30億美元水平。
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考慮到較低的EBITDA利潤率,該行將2026至2027年EBITDA預測下調4%至5%,目標價由24.2港元下調至23.2港元,由於未來幾年亦沒有主要的資本開支,料集團將繼續增加派息;予「買入」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 16:25。)
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