大摩发表报告指，短期而言，铜将面对美元强劲及中国缺乏有效刺激措施的影响，但情况可能在明年下半年逆转。
供应方面，由於关税导致美国废铜进口减少，加上铜精矿供应减少，可能导致中国精炼铜产量减少，导致铜供应紧张。而明年处理及精炼费用的年度合约谈判可能会大幅降低定价，该行现时预期约为每吨20美元。该行预计明年中国的铜总需求量将按年增长2%至3%。主要归因於绿色基建的刺激，这将使电网、电动车和太阳能产业的需求更好。
该行将江铜(00358.HK) +0.200 (+1.634%) 沽空 $3.09百万; 比率 9.660% H股评级由「增持」一举下调至「减持」，H股目标价由18元降至10元；并将五矿资源(01208.HK) +0.080 (+3.265%) 沽空 $2.22百万; 比率 10.480% 评级由「与大市同步」上调至「增持」，目标价则由2.5元上调至3.6元。
在资源板块而言，该行上半年偏好钢铁，料受惠供给侧改革，以及高收益股如神华(01088.HK) +0.250 (+0.780%) 沽空 $8.80千万; 比率 40.273% 。该行喜好商品股如紫金(02899.HK) +0.280 (+1.991%) 沽空 $2.93千万; 比率 7.731% 、洛钼(03993.HK) +0.050 (+0.942%) 沽空 $4.05百万; 比率 10.246% 、五矿资源、中铝(02600.HK) +0.040 (+0.930%) 沽空 $6.35百万; 比率 16.986% 及中国宏桥(01378.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.81千万; 比率 10.557% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-12-23 12:25。)
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