建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -6.200 (-1.454%) 沽空 $16.68亿; 比率 18.971% 、美团-W(03690.HK) -3.000 (-1.892%) 沽空 $5.23亿; 比率 10.662% 、京东-SW(09618.HK) +2.200 (+1.601%) 沽空 $9.17千万; 比率 10.284% 、瑞声科技(02018.HK) +0.050 (+0.135%) 沽空 $2.11千万; 比率 21.136% 、小米-W(01810.HK) +0.100 (+0.316%) 沽空 $6.13亿; 比率 19.743% 、中国太保(02601.HK) +0.300 (+1.255%) 沽空 $1.46千万; 比率 11.009% 、吉利(00175.HK) -0.220 (-1.436%) 沽空 $7.62千万; 比率 13.128% 、神华(01088.HK) +0.200 (+0.624%) 沽空 $1.84亿; 比率 32.528% 、中联重科(01157.HK) +0.220 (+4.089%) 沽空 $8.75百万; 比率 14.440% 及康方生物(09926.HK) -0.850 (-1.397%) 沽空 $7.57千万; 比率 14.153% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-12-23 16:25。)