花旗发表研究报告指,在内地经济疲软下,对於48家在8月公布上半年业绩的公用、新能源及电网设施的内地及香港公司中,近半业绩逊预期情况并不感到惊讶。而对於下半年,该行建议关注派息率、盈利展望明朗而又不依赖宏观经济的高增长股、以及具股价催化剂,以及出口贡献较高的股份。在板块中,该行首选股包括润燃(01193.HK) -1.650 (-5.015%) 沽空 $1.31千万; 比率 10.908% 、长建(01038.HK) +0.050 (+0.096%) 沽空 $5.12千万; 比率 16.358% 、金风科技(02208.HK) -0.210 (-3.398%) 沽空 $4.60百万; 比率 5.896% 及润电(00836.HK) -0.350 (-1.655%) 沽空 $1.00亿; 比率 18.026% 等。花旗予润燃目标价为32.5元,长建目标价63元、金风科技目标价5.35元及润电目标价27元。该行皆予各股评级「买入」,主要基於盈利前景明朗、强劲现金流以及没有过多竞争并可持续的利润率。在美国十年期国债收益率处3.9%水平下,该行认为预测今年收益率逾5%而具高盈利可见度的股份具吸引力,包括北控水务(00371.HK) -0.120 (-4.478%) 沽空 $1.32千万; 比率 12.009% 、光大环境(00257.HK) -0.150 (-3.817%) 沽空 $6.71百万; 比率 6.498% 、港灯-SS(02638.HK) -0.020 (-0.380%) 沽空 $2.23百万; 比率 2.844% 及电能实业(00006.HK) +0.350 (+0.709%) 沽空 $4.34千万; 比率 8.959% ,各具自由现金流正值。而高收益率但自由现金流呈负值股份则包括中国电力(02380.HK) -0.120 (-3.261%) 沽空 $5.07千万; 比率 19.806% 、新天(00956.HK) -0.070 (-1.852%) 沽空 $4.63百万; 比率 10.038% 、润电及港华智慧能源(01083.HK) -0.100 (-3.003%) 沽空 $49.29万; 比率 3.223% 。此外,美国9月潜在启动减息周期,该行料有利本港公用股,後者股价历史上与美国国债收益率具高关连度。当中,长建及电能有并购上行空间。润电下半年或向母企收购惠州核电资产。不过,该行补充,部分公用股迎来负面催化剂。粤投(00270.HK) -0.340 (-5.792%) 沽空 $2.77千万; 比率 8.649% 下半年房地产减值或按半年增加,反映房市下滑。北控(00392.HK) -0.750 (-2.600%) 沽空 $7.94百万; 比率 10.334% 或难以从北京市政府取得大额补贴以使南港LNG接收站下半年扭亏为盈。另龙源(00916.HK) -0.310 (-4.416%) 沽空 $4.38千万; 比率 13.511% 末季置换小型风力发电机或产生资产减值损失。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-02 16:25。)