10月13日|中信建投证券研报指出,爱尔眼科25H1业绩增速领先行业,估计2024年并购的医院对25H1收入增速贡献为8个百分点;Q1与Q2收入增速分化明显,主要受屈光业务节奏波动影响。2025下半年公司业务有多重因素向好,一是屈光业务新术式渗透率有望继续提升,带动毛利率企稳回升;二是白内障集采影响预计在25Q3逐步消化;三是老视门诊、干眼治疗等新业务试点逐步推开,有望成为下半年以及未来公司业务增长新引擎。得益于规模效应,25H2公司净利润增速预计快于收入端增速。维持“买入”评级。
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