花旗发表研究报告指,在内地经济疲软下,对於48家在8月公布上半年业绩的公用、新能源及电网设施的内地及香港公司中,近半业绩逊预期情况并不感到惊讶。而对於下半年,该行建议关注派息率、盈利展望明朗而又不依赖宏观经济的高增长股、以及具股价催化剂,以及出口贡献较高的股份。在板块中,该行首选股包括润燃(01193.HK) +0.950 (+2.914%) 沽空 $1.56千万; 比率 11.680% 、长建(01038.HK) +0.450 (+0.865%) 沽空 $2.04千万; 比率 15.590% 、金风科技(02208.HK) +0.780 (+12.683%) 沽空 $6.30百万; 比率 6.873% 及润电(00836.HK) +0.650 (+3.095%) 沽空 $2.99千万; 比率 7.848% 等。花旗予润燃目标价为32.5元,长建目标价63元、金风科技目标价5.35元及润电目标价27元。该行皆予各股评级「买入」,主要基於盈利前景明朗、强劲现金流以及没有过多竞争并可持续的利润率。在美国十年期国债收益率处3.9%水平下,该行认为预测今年收益率逾5%而具高盈利可见度的股份具吸引力,包括北控水务(00371.HK) +0.080 (+3.053%) 沽空 $3.97百万; 比率 8.826% 、光大环境(00257.HK) +0.070 (+1.795%) 沽空 $7.00百万; 比率 11.556% 、港灯-SS(02638.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.69百万; 比率 6.934% 及电能实业(00006.HK) +0.450 (+0.915%) 沽空 $2.10千万; 比率 9.694% ,各具自由现金流正值。而高收益率但自由现金流呈负值股份则包括中国电力(02380.HK) +0.060 (+1.644%) 沽空 $1.43千万; 比率 11.275% 、新天(00956.HK) +0.300 (+8.000%) 沽空 $3.13百万; 比率 8.148% 、润电及港华智慧能源(01083.HK) +0.100 (+3.058%) 沽空 $53.77万; 比率 7.043% 。此外,美国9月潜在启动减息周期,该行料有利本港公用股,後者股价历史上与美国国债收益率具高关连度。当中,长建及电能有并购上行空间。润电下半年或向母企收购惠州核电资产。不过,该行补充,部分公用股迎来负面催化剂。粤投(00270.HK) +0.030 (+0.514%) 沽空 $1.56千万; 比率 14.165% 下半年房地产减值或按半年增加,反映房市下滑。北控(00392.HK) +0.200 (+0.702%) 沽空 $2.41百万; 比率 3.764% 或难以从北京市政府取得大额补贴以使南港LNG接收站下半年扭亏为盈。另龙源(00916.HK) +0.620 (+9.064%) 沽空 $3.21千万; 比率 11.472% 末季置换小型风力发电机或产生资产减值损失。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-04 16:25。)