中金发表报告表示，内地9月新房和二手房销售面积按月微跌，按年表现较8月有所走弱。受季末集中备案影响，上周中指38城新房销售面积按周增长143%，按年降约一成，调整工作日天数後按年降约四成(上上周降25%)；同期15城二手房销售面积环比增长九成，按年增约四成，调整工作日天数後按年降约一成(上上周降3%)。9月新房和二手房销售面积较8月分别下降1%和6%，调整工作日天数後按年分别录得三成和低个位数跌幅(8月分别下降11%和增长16%)，整体来看景气度仍处低位。
该行指，内地上周金融支持经济高质量发展发布会提出降低存量房贷利率等五项房地产政策，中央政治局会议定调「促进房地产市场止跌回稳」超出市场预期，9月29日晚沪深广三城落实首付比例下调、优化或取消限购限售约束，政策的连续出台和落地体现出在宏观经济及地产需求支持层面有所合力。参考此前限购限贷调整，该行认为此次一线城市政策落地有望对一、二手房交易量形成一定支撑，中期维度销量改善趋势的延续性和价格预期走势仍待观察财政方面政策的进一步发力。
中金称开发板块：建议把握政策窗口下的交易性机会。上周覆盖A、H股开发商股价累升22.5%及35.7%，跑赢沪深300指数和恒生国企指数6.8及21.3个百分点。往前看，该行认为短期维度资本市场对如何实现「止跌回稳」举措或将延续较高热情，尤其在财政政策发力层面(如支持收储、存量土地收购等)，建议关注政策潜在调整产生的交易性机会。开发板块港股推荐华润置地(01109.HK) -1.450 (-4.581%) 沽空 $1.04亿; 比率 12.473% 、龙湖(00960.HK) -1.420 (-7.569%) 沽空 $9.35千万; 比率 12.303% 、建发(01908.HK) -0.900 (-4.747%) 沽空 $5.72百万; 比率 10.243% 、绿城中国(03900.HK) -0.740 (-6.814%) 沽空 $1.77千万; 比率 8.823% 。
往中金认为当前稳健型物企股价水平仍略低於5月中旬的高点，且相比於5月，部分稳健型物企於中期业绩期提升派息率或明确相关意向，进一步改善股东回报；但考虑到当前估值水平(稳健型物企平均交易於今年市盈率13.8倍和2024年股息收益率4.2%)，短期内物管板块弹性或小於开发。政策交易窗口期，该行建议主要考虑具相对性价比的稳健型物企，如保利物业(06049.HK) -1.850 (-4.642%) 沽空 $4.11百万; 比率 8.980% 、万物云(02602.HK) -1.050 (-3.846%) 沽空 $5.03百万; 比率 10.868% 、中海物业(02669.HK) -0.360 (-5.056%) 沽空 $8.54百万; 比率 16.629% 。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-03 12:25。)
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