10月17日|国盛证券研报指出,高能环境2025年前三季度营业收入小幅下滑,归母净利润稳步增长。经营管理稳健,现金流显著提高。资源化业务经营重组提升业绩潜能,金属价格上涨有望增厚盈利水平。截至2025年三季度末,公司存货60.0亿元,金属价格上涨有望带动公司销售与存货利润进一步增加。2025年上半年,生活垃圾焚烧发电项目整体运营平稳,处理垃圾量232.3万吨,发电量6.6亿度。在此基础上,公司同步拓展工业供热、蒸汽供应,余热利用打造“发电+供热”协同模式,并优化预处理工艺降低能耗,进一步压缩运营成本。此外,危废无害化项目经营情况在上半年整体改善。公司是固废处置领域领先企业,金属富集产业链与技术优势明显,且依靠良好的管理能力,业绩有望实现高速增长。维持“买入”评级。
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