1月22日|国泰君安研报指出,国电电力(600795.SH) -0.040 (-0.943%) 4Q24业绩符合预期,新能源投产节奏有所放缓,经营性现金流充沛支撑下分红存在提升空间。以归母净利润口径测算,公司2023年分红比例38.2%。预计在经营性现金流充沛且资本开支边际放缓背景下,公司分红存在提升空间。推测受新能源项目收益率承压影响,公司新能源投产节奏有所放缓。1~3Q24 公司经营性净现金流371 亿元(较同期净利润+226 亿元),同比+30.7%,经营现金流持续好转。参考行业可比公司估值并考虑公司煤电资产盈利稳定性较强,维持目标价7.07元,维持“增持”评级。
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