在全球自動駕駛技術取得突破性進展的推動下，Robotaxi（無人駕駛出租車）正從概念走向實際應用，引領智能出行的未來趨勢。

近期，無人駕駛技術的商業化前景愈發清晰，自動駕駛出行平台的訂單量顯著增長，顯示出市場對Robotaxi服務的強烈需求。尤其在中國市場，據沙利文數據，預計2030年Robotaxi在中國智慧出行的滲透率將達到31.8%，2035年將達到69.3%，凸顯了這一行業的強勁增長潛力和社會對智能出行方式的廣泛期待。

8月28日,“Robotaxi第一股”如祺出行（09680）發佈了2024年中期業績公告。財報顯示，得益於客户羣體擴大及訂單量的增加，今年上半年，公司整體收入同比增長13.6%，達10.37億元人民幣,實現收入增厚。另一方面，由於車隊銷售及維修以及技術服務的收入增加及出行服務毛利率的提升，公司毛利率顯著提升，同比增長59.7%。

公司上半年出行服務、技術服務、車隊銷售及維修收入分別實現11.1%、175.8%及25.9%的增幅，推動公司整體收益水平提升。上半年訂單量共約4850萬單、同比增長12.3%；平台註冊用户數至2024年6月末約為3380萬，較去年同期增長56.5%。

業績公告中提及，如祺出行將憑藉自身競爭優勢及在主要地區的成功經驗以及在Robotaxi運營上的先發優勢，持續優化出行服務平台，為客户提供一應俱全的服務選項，並實施地域擴張策略、提高網約車運營效率，計劃將網約車及Robotaxi出行服務市場的版圖拓展至國際規模。

自動駕駛技術商業化先行者：Robotaxi商業化服務已在廣州、深圳落地

隨着人工智能技術的發展，生成式AI以及大模型快速迭代正在推動自動駕駛時代到來。而Robotaxi作為自動駕駛的核心應用場景，將成為這場時代盛宴的主導。從出行服務起家的如祺出行，早於行業大部分玩家提前洞察到了Robotaxi的商業未來，這些年裏一直佈局並推動中國Robotaxi商業化發展。

在自動駕駛技術飛速發展的今天，如祺出行科技平台在行業內取得了令人矚目的成就。今年1月，公司獲得深圳Robotaxi載人示範應用資質，標誌着其服務在深圳前海片區、寶安中心區、寶安機場片區、深圳灣及深圳灣口岸等關鍵區域的正式啟動。同月，公司獲得了深圳市寶安區智能網聯汽車商業化試點資質，標誌着其在該區域Robotaxi服務的商業運營正式啟動。

8月，如祺出行再次取得重大突破，獲批在橫琴粵澳深度合作區全域開展Robotaxi路測，這一關鍵步驟為其在橫琴地區的服務落地奠定了堅實基礎。此外，不久前如祺出行成為全國首批獲准開展L3自動駕駛上路通行試點的出行科技平台，與廣汽乘用車組成聯合體，共同推動L3自動駕駛車輛服務的發展。

這一系列里程碑事件，不僅凸顯瞭如祺出行在自動駕駛領域的領先地位，也展現了其在推動智能出行服務商業化進程中的堅定決心。如祺出行正通過不斷的技術創新和服務優化，為用户帶來更安全、更便捷、更高效的出行解決方案，引領智能出行服務的未來。

無論是有人駕駛網約車或Robotaxi，對出行平台不變的要求之一是車輛調度及管理能力。如祺出行自主研發了開放式Robotaxi運營科技平台，以車輛管理系統(VMS)、運營監管平台(OMP)及Robotaxi數據平台(RDP)三個核心模塊為特色，該科技平台可通過雲端技術，實現對Robotaxi的遠程管理和控制，提高車輛的運營效率和服務質量。 

從深圳的載人示範應用資質的頒發，到上海、廣州等地對自動駕駛車輛測試的開放，各地政府正通過政策引導和基礎設施建設，積極營造一個有利於Robotaxi技術測試、驗證和商業化應用的環境。這些措施不僅加速了Robotaxi技術的成熟和創新，也為公眾提供了接觸和體驗未來出行方式的機會。特別是一些具有前瞻性的地區，如橫琴粵澳深度合作區，已經開始全域開放Robotaxi的路測，展現了對智能交通系統發展的支持和對創新技術的擁抱。

如祺出行總部所在的廣州，是自動駕駛及Robotaxi發展的一片沃土。根據廣州市工業和信息化局的資料，廣州市已在自動駕駛領域拿下多項全國第一，包括第一個發放自動駕駛載客測試牌照的城市以及第一個批量開展Robotaxi技術驗證的城市及第一個為L4級自動駕駛車輛批量生產打造標準化流程的城市等。值得關注的是，近期，廣州市人大公開徵求智能網聯汽車創新應用條例草案意見，擬立法支持自動駕駛應用於城市交通，這將極大地促進自動駕駛技術在城市交通中的深入融合與應用。

如祺出行正是受益於有利的政策和監管進展，可探索技術創新的前沿及新的服務選擇及運營模式。在自身發展的同時，如祺出行積極參與Robotaxi運營的行業政策與標準的制定。該公司是廣州市智能網聯汽車電子產業發展促進會成員，參與了廣州市智能網聯相關政策提案的編制，也參與了廣州市智能網聯汽車示範區的規劃、建設、運營的組織協調工作以及相關智能網聯汽車道路測試建設工作。

隨着大規模商業化到來，如祺出行有望成為行業的獨角獸。Robotaxi的大規模商業化預計將於2026年實現，弗若斯特沙利文數據顯示，預計到2030年全國及全球Robotaxi市場規模將分別為4,888億元及8,349億元，2024-2030年複合增速分別高達247.7%及238.8%。

技術驅動增長——公司研發投入帶來顯著收益提升

Robotaxi是自動駕駛技術成熟後的又一次出行革新，可以説，自動駕駛正在騰飛，而Robotaxi即將爆發。在展望Robotaxi大規模商業化的同時，如祺出行也正通過其技術服務，賦能自動駕駛的發展，不僅着眼未來，也持續為現在而努力。

早在2015年，各國就開始佈局自動駕駛並頒佈相關支持政策，比如歐盟在2015年發佈了《歐洲自動駕駛智能系統技術路線》，英國於2018年通過了《自動化與電動化汽車法案》，而中國也在2018年印發《智能網聯汽車道路測試管理規範（試行）》。

中國在自動駕駛領域領先全球，2022年全國就有了超過10個城市允許自動駕駛汽車在特定區域、特定時段從事出租汽車、城市公共汽（電）車等商業化試運營。如今，多家國內品牌也逐步形成自研的智駕架構並應用到車型上，小鵬G系、問界M系、廣汽昊鉑以及奇瑞智界等都達到了高階自動駕駛水平。

隨着智能駕駛技術加快商業化落地，智能駕駛研發迭代對數據的需求日益旺盛，將規模化的、優質的數據“投喂”給模型，是技術研發和升級迭代的關鍵。對於智能駕駛技術的研發和迭代，低成本、高質量、合規的數據源是關鍵。如祺出行基於成熟的B端運營經驗，和領先的自動駕駛運營科技體系，積累了最具成本優勢且合規的數據源。

除了優質的數據源，如祺出行同樣擁有完善的數據閉環能力。2023年，以平台積累的海量合規數據為基礎，如祺出行打造了從數據採集、數據標註到模型訓練的一站式自動駕駛數據解決方案，能夠源源不斷地向智駕研發機構提供經過處理的高質量數據，並降低其在數據處理、訓練等環節的成本，深度服務智駕研發。

其中，如祺出行打造的一站式標註平台ONTIME Data Encoder，內置感知大模型，集標註工具、預標註模型、項目管理為一體，支持自動駕駛等場景下2D、3D、4D全類別標註，擁有如BEV 4D標註、疊幀時序標法、AI預標註、關鍵幀插值、2D/3D融合標註及自動貼合等先進的標註工藝，智能化提升數據標註效率。

目前，如祺自動駕駛數據解決方案已經為國內多家自動駕駛技術公司、頭部汽車主機廠和智能汽車解決方案供應商提供服務，憑藉持續提供經過處理的高質量數據，並降低其在數據處理、訓練等環節的成本，以更高的效率與經濟性協同產業鏈各環節合作方共同加快自動駕駛技術研發與升級。

為了提升自身科技實力，如祺出行每年都在加大研發力度。今年上半年，公司技術服務大幅增長175.8%。與此同時，公司的研發開支為人民幣7,352萬元，較2023年同比增長27.5%。招股書顯示，如祺出行在僱員中有44.2%是產品及研發人員。

價值投資新機遇：自動駕駛行業估值潛力巨大

在自動駕駛技術的商業化浪潮中，如祺出行以其卓越的業績增長和市場表現，成為行業的焦點。

基於這種強勁的業績表現和市場潛力，如祺出行先後在2019年、2022年、2023年進行了創始輪、A輪和B輪融資。不久前IPO還獲得廣汽工業、小馬智行、Voyager（滴滴自動駕駛）、WeRide（文遠知行）等投資方的基石投資，這些投資者的參與不僅為公司帶來了資金支持，也為公司的未來發展注入了信心。

從成立至今，公司僅用3年時間就成長為聚焦Robotaxi運營科技的"出行新勢力"。如祺出行的快速發展和市場認可，得益於該公司作為港股標的的唯一性和稀缺性，這為其估值溢價帶來較大的確定性。

隨着企業2024上半年中期業績的發佈，如祺出行在Robotaxi行業的領先地位和發展潛力得到了進一步的證實。作為港股市場上的Robotaxi先行者，如祺出行在量產能力、運營效率和技術實力上形成了先發的壁壘優勢，鞏固了其行業領導者地位，展現出巨大的商業化潛力和顯著的投資價值。隨着自動駕駛技術的成熟和政策支持，公司利用5G、大數據、人工智能等前沿技術，加速推動自動駕駛服務的商業化，將為投資者提供一個估值合理且增長前景廣闊的機會。