當“小盤股”連續多日暴力拉昇或急速跌落，這或許就要引起市場注意了。
就拿最近漲勢明顯的喆麗控股(02209)來説，該股自6月4日股價強勢拉昇27%之後，近期以來股價便開啟了“上漲通道”，6月7日錄得32%的漲幅、11日錄得54%的漲幅、13日錄得21的漲幅，10個交易日股價累漲超2.2倍。
而除了股價突然強勢拉昇之外，喆麗控股成交量也是突然放大——6月4日之前，該公司成交量還較為慘淡，日成交額多數在幾十萬港元之間。但6月4日之後，喆麗控股的成交量開始放大，日成交額位於百萬港元至千萬港元之間，譬如6月11日，該股成交量為1426.7萬股，成交額為4107.91萬港元。
(數據來源：choice)
對於上述漲勢，喆麗控股也“有點懵”——該公司發佈公告表示，董事會確認，其並不知悉有任何原因導致股份價格或成交量出現有關上升，亦不知悉有任何資料必須公佈以避免股份出現虛假市場，且亦無任何須披露的內幕消息。
事實上，據智通財經APP觀察，這樣的走勢很難不讓人聯想到“莊股吸籌”的表現。一般來説，喆麗控股作為“小盤股”，很容易被莊家盯上，成為被莊家有意控制的“莊股”。具體而言，莊家通過增持或減持手中籌碼，不斷洗盤震倉，來達到吸籌目的，然後擇機拉高股價，吸引散户追高，達到出貨目的，並從中獲利。
這類股票通常具有股價暴漲暴跌、成交量忽大忽小、交易行為表現異常、經營業績大起大落、偏好小盤股等特徵。現如今，喆麗控股成交量突然放大
而如料想地那樣，在喆麗控股盤面上亦出現了很明顯的“收割行為”。
6月17日，喆麗控股早盤以近3個點的漲幅走紅，隨後股價不斷走高，股價一度漲超23%，誰料午盤後情形直轉向下，由紅翻綠，尾盤時分甚至跌超17%，截止收盤股價下跌5.13%至3.7港元，振幅高達44.36%，猶如坐上了“過山車”一般。翌日，其股價又彷彿坐上了。早盤時分一度漲超10%，尾盤時分又由漲轉跌，收跌8.11%，報於3.40港元。
(行情來源：富途)
當然，從消息面和基本面來看，此次喆麗控股股價“過山車”亦像是一場莊家的“炒作遊戲”。
從消息面上來看，喆麗控股此次股價突然拉昇並沒有確切的消息刺激。據此前消息披露，該公司5月17日發佈的智能物流消息顯示，喆麗控股計劃續租五年位於青衣豐樹青衣物流中心的物業，並在物業新增物流樞紐及配送中心。由於此則消息披露過久，對該公司目前的漲勢似乎並沒有直接的提振作用。
從基本面來看，喆麗控股基本面表現不佳，近幾年業績波動較大，營收常年處於負增長狀態。
據智通財經APP瞭解，喆麗控股主要從事電子商務業務，旗下核心有兩個平台，分別是企業對消費者(B2C)的YesStyle平台和企業對企業(B2B)的AsianBeautyWholesale平台，兩個平台主要售賣時裝及美容產品。
近幾年來，伴隨着抖音、小紅書這些社交電商的衝擊，諸如喆麗控股這類的傳統電子商務平台日子並不好過。一方面，加劇了競爭白熱化，另一方面，本身利潤率低的特徵讓公司越來越賺不到錢了。
據相關財務數據披露，2021年至2023年，喆麗控股的營收增速分別為-6.52%、-20.63%及56.57%，歸母淨利潤增速分別為-118.40%、-28.43%、211.66%。從上述表現可知，近三年來，該公司整體業績表現並不穩定，僅2023年才稍稍扭轉頹勢，呈現正增長趨勢，實現收入為2.01億元，實現淨利潤為0.08億元。
(數據來源：choice)
據瞭解，喆麗控股2023年扭虧為盈，主要為各項費用都下降，整體毛利率31.1%，主要為YesStyle平台毛利貢獻，毛利率33%，銷售費用率下降2.9個百分點，近三年獲客成本在10-12美元，差距不大，而管理費用率大幅下降9.2個百分點。不過該公司整體盈利水平並不高，2023年淨利率僅為3.76%，歷史最高為2020年為6.49%。
透過收入結構來看，該公司核心收入來源於YesStyle平台，2023年該平台共賣出時裝及美容產品1.57億美元，同比增長42.85%，佔比收入78.8%，AsianBeautyWholesale平台收入佔比19.3%，合計貢獻98.1%。該公司於2023年開始就對YesStyle平台展開美容產品為重點的營銷策略，在海外市場表現搶眼，躋身美國訪問量排名第10位及第6位的美容網站，同時在歐洲聯盟及加拿大平台銷售訂單數量翻倍。
此外，喆麗控股積極加大和K-Beauty品牌合作數量，增加平台的可選性，截至2023年，合作總數為448個，相比於2022年增加了18個。而平台客户數量也不斷提升，達到144.5萬個，平均單筆訂單額提升至80.5美元。
故而，也正是通過上述動作，喆麗控股2023年的業績才有所改善。不過，從長期的角度來看，作為傳統電子商務平台，在競爭白熱化、利潤率低等多重弊端縈繞之下，喆麗控股的改善空間似乎並不大。
綜上來看，此次喆麗控股的股價“過山車”走勢，大概念是一場資金炒作行為，對於基本面不佳的喆麗控股來説，謹慎觀望或許才是最好的選擇。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經