隨着2024年被確定為“消費促進年”，消費在去年上半年回升反彈後進入新的温和復甦階段。消費趨勢也持續向追求悦己體驗轉變。

面對消費新拐點，作為中國滷味標杆性品牌周黑鴨(01458)也敏鋭地感知到時代的變化，躬身入局，主動求變。

近日，周黑鴨升級的鎖鮮&熱滷/散滷二合一門店已在武漢市陸續開業，在原有的鎖鮮包裝產品基礎上，增添了熱滷/散滷場景，闊別多年，周黑鴨再次重現經典散滷，喚起了眾多老武漢人的味蕾記憶。

周黑鴨30年一路走來，中國消費也經歷了一輪又一輪發展，消費力從逐步釋放到完成質的飛躍，相繼培育了個性消費、健康消費等各種多元的消費形式。周黑鴨也一路在時代浪潮中始終主動求變，踏浪前行。

抓住城市化浪潮，周黑鴨率先破圈

不同於如今滷味已有成熟的品牌化，在三十多年前，滷菜是小作坊模式盛行，周黑鴨的初期也是誕生在武漢的一家菜市場。但進入21世紀後，中國的城鎮化快速發展，甚至許多城市得到了爆發性發展，究其原因，離不開中國高鐵的同向發展。高鐵讓城市間聯繫更加快速、便捷，城市羣成為城鎮化的主體形態。

而城市化給消費者帶來了兩大場景，即商圈和高鐵場景。越來越多的消費產生在商圈，高鐵也成為了出行人流最大的場景。

春江水暖鴨先知，周黑鴨率先捕捉到了這一時代鉅變下的發展機遇。2004年，周黑鴨走出菜市場，進入武漢以奢侈品見長的武漢國際廣場開設第一家商圈店。

選址商圈之外，周黑鴨還在業內率先佈局交通樞紐門店，佔據高勢能位置，具備極強的先發優勢。

與此同時，周黑鴨開始加速品牌化建設，建立現代化公司體系、自建工廠、打造品牌形象、將產品定位為休閒熟滷製品等等舉措並行，用自身的發展改變滷味行業往日小攤小販的形象，採用標準化智能化生產、連鎖品牌經營模式來滿足消費者對食品安全意識的增強和對消費品質越來越高的追求。

要抓住城市化帶來的商圈和高鐵場景，品牌化和門店選址只是第一步。為了更貼合休閒滷場景和出行攜帶需求，周黑鴨決定在滷味行業革新包裝技術。2012年，周黑鴨在國內率先推出“氣調包裝熟滷肉製品”，採用由透氧率低的膜壓制而成的包裝盒，並運用先進的氣體調節技術，在封盒的一瞬間將盒內空氣置換為氮氣。這一滷味行業包裝“革命”，不僅保留了產品的風味，還延長了產品的保鮮期，為消費者提供了更加安全、美味的滷味體驗。

一方面，周黑鴨變革氣體調節包裝技術，引領滷味行業品牌經營模式的主流化發展趨勢;另一方面，周黑鴨率先佈局商圈、交通樞紐等門店，獲取高人流量曝光的點位，根據2023年度財報數據顯示，截至2023年12月31日，周黑鴨交通樞紐門店總數達319家，創下歷史新高。

進入新消費時代，周黑鴨開啟新變革

隨着時代變遷，城市化進入相對穩定的階段，與此同時，新消費逐漸崛起，人、貨、場加速重構，消費市場環境也逐漸變得複雜多變。

面對新的市場環境，周黑鴨果斷求變。2019年，周黑鴨開放發展式特許經營，第二年宣佈開放單店特許經營。從過去的直營獨輪車模式升級至“直營+特許經營”雙輪模式。

這讓周黑鴨在面對突變的市場環境時，擁有了更穩健的商業模式。在交通樞紐直營門店受限的時期，特許經營門店的勢能強勢發揮，為整體業績保駕護航。而當特許經營門店面臨挑戰，交通樞紐門店又不再受限時，更多的直營門店成為中流砥柱。雖然身處複雜環境，但周黑鴨擁有兩個抓手，支撐其穩健韌性發展。

根據財報顯示，2023年周黑鴨線下營收來自自營門店的收入達14.66億，同比增長26.9%;特許經營門店營收達7.83億元，同比增長13%;公司總營收達到27.4億元，同比增長17.1%。

進入2024年，周黑鴨沒有停止改變。在自營門店渠道方面，周黑鴨除了鞏固交通樞紐高勢能門店以外，今年還發力鎖鮮&熱滷/散滷二合一的店型模式，周黑鴨散滷重回江湖。這也是今年周黑鴨貼合當下個性化、自由化的消費趨勢做出的又一重大舉措。

據瞭解，周黑鴨的“鎖鮮&散滷二合一門店”不僅通過現撈熱滷的方式讓消費者能夠親眼見證產品的製作過程，從而吃得更加放心。同時，散裝稱重的方式也讓消費者可以根據自己的喜好和需求進行自由選擇和搭配。此外，周黑鴨的鎖鮮裝產品也可以滿足出行消費者的需求。

可以説，“鎖鮮&散滷二合一門店”不僅讓周黑鴨的產品更加貼近消費者的生活，滿足了消費者對多樣化選擇和新鮮度的追求，為消費者帶來更佳的消費體驗，也為品牌注入了新的生機與活力。據悉，未來周黑鴨將在其他地區試點及複製推廣鎖鮮&熱滷/散滷模式。

線下環境瞬息萬變，近年來互聯網發展趨勢和線上高流量人羣也發生了遷移變化。周黑鴨也積極主動擁抱變化，建立起業內最全的年輕人觸達渠道。藉助外賣服務、傳統電商
平台、生鮮電商平台、內容電商平台及私域小程序等不同渠道多維度滿足消費者不同時 間、不同場景消費需求，實現全渠道精準觸達。

從周黑鴨近年的業績公告可以看到，2019年~2023年，周黑鴨外賣終端含税銷售額從4.32億元攀升至8.53億元，翻了近一倍，社區生鮮渠道含税銷售額從0.16億元提高至1.48億元，增長了825%。

可見，周黑鴨在擁抱新興渠道拓展方面成績斐然，成功抓住了新流量高地。

到2023年，滷味行業進入原材料上漲週期，以鴨脖為例，2023年3月其市場採購價由7.8元/公斤上漲至28元/公斤。面對成本衝擊，周黑鴨聚焦節約増效、精細化運營、OCM管理機制持續升級，通過供鏈全鏈路整合協同，有效對衝原材料價格上漲帶來的成本壓力，最終實現集團毛利率52.4%，使其毛利率一直穩定維持在50%以上。

今年1—4月，原材料價格處在低位，以鴨脖為例，其價格在10元/公斤左右，倘若原材料價格維持低位水平，周黑鴨則有望持續改善毛利率。

正是因為周黑鴨始終踏在時代脈搏的浪尖，主動求變，使其一直保持發展活力。即使在線下受影響時期，周黑鴨經營活動現金淨流量依然保持穩健。根據財報數據顯示，2019-2023年，周黑鴨經營活動現金淨流量分別為7.56億元、5.35億元、5.40億元、4.68億元、3.61億元，累計超過26.6億元。

在變與不變中，周黑鴨不忘初心

消費趨勢雖然不斷變遷，但“民以食為天”，消費者對食品安全、衞生的核心需求始終沒變。而滿足消費者核心需求始終是周黑鴨出發的原點與初心。

在周黑鴨的企業文化中，始終堅持“食”字文化，即“食”=“人”+“良”，這告誡周黑鴨人，做食品的人，必須講良心，良心缺失的人，不配做食品。這也是全體周黑鴨人的道德底線，從業守則及理論基礎。

正是基於這些刻在周黑鴨基因中的價值觀，讓周黑鴨在三十年的發展之路上始終保持“經營企業，逐利則敗;逐產品精進，則得人心”的初心。堅持以消費者為核心，以高品質產品為抓手，來加深企業護城河。

為此，周黑鴨在行業內率先建立了達到十萬級製藥標準的工廠，遠超普通食品廠的生產衞生條件和潔淨度級別。

在原材料的選擇上，周黑鴨也始終秉持着嚴格的選材標準，力求每一份原材料都能達到最佳的品質。與新希望六和合作，選用其研發的中新白羽肉鴨，便是周黑鴨對原料品質把控的一個縮影。這種肉鴨不僅肌內脂肪含量高、皮脂率低，更能烹飪出符合中國人口味的絕佳口感。

而在輔料的挑選上，周黑鴨同樣堅持使用優質的香辛料進行直接加工，避免使用任何香精香料或提取物。

幾十年如一日，周黑鴨始終極致追求高品質產品和消費者體驗，為消費者滷製一根好鴨脖而精耕細作。

不僅對消費者負責，上市後的周黑鴨亦重視股東的回報。在市場波動的環境下，周黑鴨自2023年進行一系列股東回報舉措。2023年中期周黑鴨派發了2.63億現金股息，2023年度周黑鴨派息1.08億元;到2024年周黑鴨官宣提高派息比例至60%，並宣佈4億港元的回購計劃。

近一年以來，周黑鴨通過派發現金股息、回購註銷、提高派息比例等多項舉措，不斷強化股東長期回報，不僅彰顯了公司對未來長期發展的信心，也進一步體現了周黑鴨對投資者利益的重視和維護。

回望過去，周黑鴨始終與時代脈搏同頻共振，展望未來，周黑鴨將繼續與時代大潮共舞，在時代浪潮中踏浪前行。