花旗發表報告指,小米集團(01810.HK) -0.460 (-1.169%) 沽空 $6.57億; 比率 17.768% 董事長雷軍在1月3日晚間的新年直播中透露,2026年電動車交付目標為55萬輛(按年增長34%以上),此數字低於投資者預期的60萬至70萬輛,亦低於花旗預估的70萬輛。該行的情境分析顯示,電動車出貨量若下調21%,可能對電動車營業利潤造成54億元人民幣的影響,或相當於該行對小米2026年調整後淨利潤預測的11%。
花旗認為此目標設定保守,因為根據2025年12月單月交付超過5萬輛的運行速率,其產能很可能足以支撐超過60萬輛的交付。該行相信,小米實際積壓訂單已低於20萬輛,且年底的月度新訂單已穩定在約2萬輛。
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花旗認為,待第二季新款YU7/SU7車型發布後,訂單/積壓訂單將再次回升。認為小米在年初重新設定預期是件好事。等待更多關於新款電動車發布及電動車業務戰略更新的可見性。評級「買入」,目標價50元。(ad/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-06 12:25。)
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