瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王忠豪表示，美國總統特朗普本月10日表示他將對中國商品加徵100%額外關稅，由於MSCI中國指數已從4月初所謂「解放日」的低點上漲36%，瑞銀預計短期將出現一定獲利回吐。
儘管如此，由於目前看起來像是4月事件的重演，該行預計更多投資者會「抄底」，MSCI中國指數可能在74點附近得到有力支撐，回到上一次關稅戰降溫之前5月9日水平，與當前水平相差15%。由於國家隊可能出手支持以及年初至今跑輸其他指數，滬深300指數可能更具韌性。作為參考，MSCI中國指數在解放日下跌17%，滬深300指數下跌8%。在4月市場拋售中跌幅最大、之後反彈幅度最大的行業包括資料中心、科技硬體和電商，而最具韌性、反彈幅度最小的行業包括白酒、啤酒和交通運輸。
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加上100%額外關稅後，美國對華的潛在關稅水平與4月(145%)相當，由於中美領導人可能舉行會晤，投資者已反映地緣政治局勢的緩和，該行認為短期內股價可能回檔。然而，鑒於以下原因，該行預計市場不會重回4月低點，第一是4月關稅戰的快速降溫意味著這次可能會有更多投資者抄底，第二是全球關稅的不確定性減少，降溫條件更加明確，第三是全球股市自4月低點均大幅上漲。
在行業偏好上，王忠豪維持杠鈴策略，看好AI主題(A股TMT和互聯網)、A股券商和高股息股(在拋售中具有防禦性)。此外也看好反內捲主題，更青睞光伏、化工和鋰。(ha/da)
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