內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -0.400 (-0.096%) 沽空 $18.25億; 比率 21.062% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) +0.050 (+0.066%) 沽空 $1.34億; 比率 23.508% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +1.950 (+5.735%) 沽空 $15.69億; 比率 25.244% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) +3.700 (+2.457%) 沽空 $11.69億; 比率 27.047% 及攜程(09961.HK) -4.000 (-0.769%) 沽空 $2.13億; 比率 23.639% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》里昂：今年內地商品與服務首選華住(HTHT.US)、百勝中國(YUMC US)、海天味業(603288.SH)及海爾智家(600690.SH)展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) -0.200 (-0.452%) 沽空 $7.05億; 比率 22.594% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) +0.220 (+1.563%) 沽空 $2.45億; 比率 24.282% 及比亞迪(01211.HK) -0.400 (-0.155%) 沽空 $3.58億; 比率 24.966% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) +0.550 (+0.728%) 沽空 $7.09億; 比率 26.835% 及旅遊平台攜程(09961.HK) -4.000 (-0.769%) 沽空 $2.13億; 比率 23.639% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》中金：吉利(00175.HK)超額完成全年銷量目標 2025銷量指引積極中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $2.67億; 比率 36.841% 、建行、中海油(00883.HK) +0.300 (+1.589%) 沽空 $4.93億; 比率 30.011% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +0.350 (+1.094%) 沽空 $8.17千萬; 比率 29.026% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) +0.950 (+3.276%) 沽空 $6.56億; 比率 12.601% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) +0.020 (+0.477%) 沽空 $3.98億; 比率 42.702% 、工行(01398.HK) +0.020 (+0.412%) 沽空 $8.98億; 比率 23.674% 、中移動、神華(01088.HK) +0.150 (+0.461%) 沽空 $2.26億; 比率 24.830% 、中石油(00857.HK) +0.120 (+1.990%) 沽空 $2.50億; 比率 27.232% 、中海外(00688.HK) +0.200 (+1.642%) 沽空 $1.49億; 比率 49.039% 、中電信(00728.HK) +0.090 (+1.911%) 沽空 $2.31千萬; 比率 4.439% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) +1.900 (+4.744%) 沽空 $1.68億; 比率 28.856% 、中國中鐵(00390.HK) -0.010 (-0.261%) 沽空 $1.22千萬; 比率 14.769% 、康師傅(00322.HK) -0.040 (-0.398%) 沽空 $1.44千萬; 比率 16.094% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.000 (-3.680%) 沽空 $9.15百萬; 比率 8.168% 、萬洲(00288.HK) +0.020 (+0.337%) 沽空 $3.58千萬; 比率 27.314% 及海爾智家(06690.HK) -0.050 (-0.187%) 沽空 $1.12億; 比率 33.890% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容開源證券：小米(01810.HK)著手搭建萬卡算力集群 發力AI大模型星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +2.150 (+5.931%) 沽空 $2.36千萬; 比率 15.885% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.020 (+0.451%) 沽空 $1.63億; 比率 25.977% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.060 (-0.332%) 沽空 $7.92千萬; 比率 21.160% 、新奧能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.16千萬; 比率 27.054% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +4.600 (+5.047%) 沽空 $4.13千萬; 比率 6.197% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) -0.050 (-0.829%) 沽空 $7.46百萬; 比率 11.830% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) +0.030 (+0.313%) 沽空 $1.45百萬; 比率 6.734% 、港鐵(00066.HK) -0.100 (-0.377%) 沽空 $5.74千萬; 比率 48.691% 、中石油(00857.HK) +0.120 (+1.990%) 沽空 $2.50億; 比率 27.232% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.360 (+2.539%) 沽空 $1.16億; 比率 22.378% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +1.000 (+0.348%) 沽空 $6.68億; 比率 31.597% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $2.67億; 比率 36.841% 、中國建築(03311.HK) -0.140 (-1.171%) 沽空 $7.03百萬; 比率 31.866% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》大和：江蘇省2025年電價全面下降 對中國電力行業保持「中性」【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) +0.220 (+1.563%) 沽空 $2.45億; 比率 24.282% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) +0.260 (+2.490%) 沽空 $4.34千; 比率 0.028% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) +5.650 (+11.795%) 沽空 $4.07千萬; 比率 14.796% 。相關內容《大行》華泰證券首次覆蓋港鐵(00066.HK) 評級「增持」目標價29.7元富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-02 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)