美銀證券發表報告指出,旺旺(00151.HK) -0.380 (-6.702%) 沽空 $2.45千萬; 比率 33.177% 2023財年銷售按年增長2.9%,略低於該行預期,但稅後純利升18.4%至22.4億元人民幣,較該行預期高出7%,主要由於毛利率高於預期。該行相應上調對旺旺2024及2025財年的每股盈利預測4%及1%,惟目標價由5元下調至4.8元,認為其銷售增長前景放緩,以及對整個行業的評級下調。
該行認為,雖然旺旺米餅/休閒食品的銷售增長放緩,但核心乳品業務基數良好,惟鑑於當前需求疲弱及全行業去庫存,該業務面臨不利因素。近幾個月蒙牛(02319.HK) +0.880 (+4.485%) 沽空 $8.34千萬; 比率 12.020% 及伊利液態奶銷量錄得雙位數下跌可證明有關預期。
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此外,該行預期原材料成本疲弱預示著旺旺於2024財年利潤將再創佳績,但由於旺旺的毛利率已接近2019至2020財年的歷史高位,加上價格競爭加劇,因此相信未來上行空間較小,重申對旺旺的「跑輸大市」評級」。(jl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-04 16:25。)
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