滙豐研究發表報告指,REITs獲納入港股通之後的一周內,REITs股價上升10至17%,跑贏恒指。隨著收益投資者對REITs的興趣增加,REITs獲得更大的投資者基礎和更好的流動性,其具有重新評級的潛力。當美國開始減息,這個對利率敏感的行業亦可能得到支持。從全球角度來看,REITs的估值具吸引力。
滙豐研究指,大多數REITs均投資香港房地產,並專注於零售、酒店和辦公室等傳統資產。與領展(00823.HK) +0.300 (+0.766%) 沽空 $8.62千萬; 比率 15.302% 相比,大部分REITs的基礎資產規模較小,流動性較弱。業績較好的房地產投資信託基金正恢復租金增長,但其他房地產投資信託基金只能減緩收入下降的速度。然而,由於香港與美國利率掛鉤,利息成本飆升,利率上升對房地產投資信託基金的每基金單位分配(DPU)帶來壓力。鑑於未來幾個月利息支出預計將會穩定,即使利率仍處於高位,該行預計REITs的DPU前景將在未來12個月內逐步改善。
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該行表示,領展是少數可能從2025財年起恢復DPU增長的REITs之一。該行將置富(00778.HK) +0.010 (+0.224%) 沽空 $5.75百萬; 比率 20.161% 評級由「持有」上調至「買入」,認為其富有韌性的必需品交易組合、2024財年9.1%的收益率及不斷改善的DPU前景可能會吸引收益投資者。
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
領展(00823.HK) +0.300 (+0.766%) 沽空 $8.62千萬; 比率 15.302% | 買入 | 47.00
冠君(02778.HK) +0.030 (+1.500%) 沽空 $95.05萬; 比率 22.488% | 持有 | 1.75
置富(00778.HK) +0.010 (+0.224%) 沽空 $5.75百萬; 比率 20.161% | 持有→買入 | 4.80
(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-04 16:25。)
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