<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指,上調上海石油化工股份(00338)H股目標價6.6%,從1.36港元至1.45港元。對該公司H股評級「增持」,但對A股評級「減持」,目標價升至1.33元人民幣。惟表明不再覆蓋該股。
大摩下調對該公司2024和2025年盈利預測84%和60%,主要原因是化工產品價格等復蘇弱於預期,原油價格提升。上調對該公司整體運行率(run rate)預測,以反映2024年成品油以及化學品需求增加,但鑑於原油價格高於預期,因此削利潤率預測。
大摩預計,上海石化2023年盈利見底,2024和2025年利潤可能會出現溫和復蘇,原因包括:1)對汽油、航空燃油以及柴油需求增加;2)隨著中國經濟的回暖,化工產品盈利能力溫和復蘇。不過大摩認爲這樣的增長可能會受到2024年原油價格上漲的限制。(JJ)
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