<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告,該行將更高的目標倍數應用於泉峰控股(02285)2025年經上調的每股盈利預測,上調其目標價49%,由22.9港元升至34.1港元。維持「買入」評級,因預計需求加速復甦及在低基數上更快的盈利增長,或會推動重估評級。
報告指,自3月泉峰控股(02285)公表去年第4季業績以來,股價已上漲56%。匯豐認為泉峰戶外動力設備(OPE)的需求正在加速復甦,其股價或會進一步上漲。現已19.9倍較高的市盈率評估泉峰價值,與同業創科實業(00669)每股盈利最新遠期本益比相比,仍有16.3%的折讓。
泉峰控股今年4月銷售額較去年同期呈高雙位數增長,同時,今年首4個月收入也有所增長。匯豐注意到勞氏公司(泉峰的主要經銷商)開始補貨。該行相信,隨著天氣回暖及勞氏公司的補貨將繼續推動OPE品牌旗下EGO的銷量。預計EGO在2024年銷售額將年增25%,推動收入年增17%至16.13億美元。
匯豐認爲,集團現有兩個中長期催化劑:從中期來看,匯豐相信其更多元化的分銷渠道將有助於泉峰降低對其主要客戶庫存周期的敏感度;長遠來看,鑑於無繩OPE在2023年只有19%低滲透率,該行仍然認為無繩OPE滲透率存在較大增長機會。(CW)
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