招商證券國際研究報告指出,該行於周一(9日)參加了小鵬汽車(09868.HK) +2.850 (+3.942%) 沽空 $5.22億; 比率 25.608% 組織的第二代VLA試駕體驗活動,試駕總里程約28公裏,途經小路窄路、視野盲區、城市繁忙道路及城市主幹道等多種典型城市路況。在約70分鐘的試駕過程中,車輛在不同路況及複雜交通環境下整體表現穩定,絕大多數體驗者實現全程零接管。
該行指,公司推出第二代VLA原生多模態物理世界大模型,並通過自研圖靈晶片實現更高算力利用率,使模型運行效率提升約12倍。軟硬件一體化的底層架構為算法迭代與性能優化提供重要支持,從而推動智駕能力持續進化。
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該行看好公司在智能駕駛領域的技術積累及持續迭代能力,有望進一步強化產品線競爭力,並推動Robotaxi業務在年內實現落地。同時,VLA體系的發展亦有望對公司機械人業務(預計今年實現量產)的模型能力形成協同促進。該行維持對小鵬的「增持」評級,小鵬港股目標價115港元,小鵬(XPEV.US) 美股目標價29美元,並將在公司3月業績發布後對基本面、盈利預測及目標價進行進一步評估。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-11 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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