高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》瑞銀列出中資股喜愛名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.010 (-0.524%) 沽空 $3.98百萬; 比率 26.935% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.010 (-0.405%) 沽空 $65.15萬; 比率 2.402% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.400 (+0.974%) 沽空 $4.18千萬; 比率 9.615% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.010 (-0.091%) 沽空 $6.66百萬; 比率 5.350% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.070 (+0.647%) 沽空 $3.06千萬; 比率 11.578% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.300 (+1.310%) 沽空 $3.41千萬; 比率 25.901% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.070 (+8.537%) 沽空 $4.07百萬; 比率 4.025% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.100 (+2.045%) 沽空 $7.96千萬; 比率 46.744% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.42百萬; 比率 11.446% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.010 (-0.306%) 沽空 $1.37千萬; 比率 18.588% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.00億; 比率 10.971% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.500 (+1.415%) 沽空 $2.34億; 比率 14.478% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +1.160 (+2.613%) 沽空 $1.14億; 比率 9.747% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.160 (+1.686%) 沽空 $4.62千萬; 比率 9.289% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.940 (+2.393%) 沽空 $5.41億; 比率 18.741% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.440 (+1.204%) 沽空 $4.14千萬; 比率 7.299% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +2.350 (+3.973%) 沽空 $1.10億; 比率 6.238% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +0.450 (+0.817%) 沽空 $1.09千萬; 比率 1.532% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.120 (-1.613%) 沽空 $7.63百萬; 比率 7.352% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.320 (+3.490%) 沽空 $2.67百萬; 比率 6.955% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-13 16:25。)