里昂發表報告指出,百度-SW(09888.HK) +5.000 (+3.802%) 沽空 $11.19億; 比率 52.409% 新任財務總監在會議上重點介紹了五項隱藏價值業務:Apollo Go(自動駕駛服務)、AI原生商業產品、AI SaaS、AI雲及崑崙芯片。Apollo Go日均訂單量已可比肩Waymo;AI雲收入規模與阿里雲相若;崑崙芯片正獲國企及互聯網巨頭採購。百度計劃透過香港主要上市釋放價值,同時分拆業務並提升股東回報。
儘管里昂預期百度仍將面臨AI搜索衝擊(2025年第三季度廣告收入按年料跌20%),但非廣告收入(含AI智能體及數字人業務)預計將佔核心收入45%至50%,成為新增長引擎。該行將百度(BIDU.US) ADR目標價從105美元大幅上調至160美元,主因未來十年非廣告收入預測獲上調25%,且長期利潤率假設從17%上調至22%。維持「跑贏大市」評級。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-22 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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