瑞銀發表研究報告指，國家市場監督管理總局日前召集美團(03690.HK) -4.300 (-3.199%) 沽空 $12.64億; 比率 18.952% 、餓了麼及京東(09618.HK) -2.800 (-2.101%) 沽空 $4.22億; 比率 28.741% 等外賣平台，敦促整改激進促銷行為，期望推動促進餐飲行業理性競爭及健康可持續發展。瑞銀指出，監管行動有助提振市場短期情緒，預期各平台未來將採取更注重回報的策略，例如改為發放階梯式折扣券、提高最低消費門檻、擴大補貼範圍至輕食及小吃等，減輕餐飲業壓力，並促進第四季行業需求。
該行預期短期內競爭減弱將帶動股價回升，首選美團，其次為京東，最後是阿里(09988.HK) -2.300 (-1.912%) 沽空 $7.13億; 比率 9.500% (BABA.US) 。長遠來看，瑞銀預期市場競爭仍將持續，但會趨向更規範，並可能帶來行業整合，整體抽佣率或下降，而過度投資預期將提高履約成本。瑞銀指，美團因年內表現落後，預計股價反彈幅度最大，其次為估值較低且對盈利敏感的京東；中長期而言阿里巴巴受益於競爭減弱及AI主題，料估值可獲重估。
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在互聯網行業中，瑞銀首選為騰訊(00700.HK) -6.500 (-1.167%) 沽空 $12.10億; 比率 11.060% ，其餘依次為阿里巴巴、快手(01024.HK) -3.700 (-4.856%) 沽空 $7.34億; 比率 14.814% 、攜程(09961.HK) -3.000 (-0.592%) 沽空 $1.10億; 比率 18.773% (TCOM.US) 及新東方(09901.HK) -1.250 (-3.365%) 沽空 $2.15億; 比率 46.777% (EDU.US) 。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-25 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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