美銀證券研究報告指,預期港交所(00388.HK) +11.800 (+2.652%) 沽空 $4.62億; 比率 11.470% 今年首三季盈利將達129億元,按年增長39%。今年第三季日均成交金額為2,860億元,創歷史新高。不過,該行預期港交所淨投資收入將受期內港元拆息波動影響。雖然港元拆息已於第二季回落,但對淨投資收入的滯後影響可能到第三季才浮現,而且隨著拆息於8至9月反彈,料有關影響會於第四季消退。
該行將港股2025至2027年日均成交額預測由2,400億、2,600億及2,600億港元,上調至2,600億、2,700億及2,700億元,但基於低利率環境,將淨投資收入預測下調5至7%,同時將盈利預測上調1至2%,維持520元目標價不變,重申「買入」評級。
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美銀證券又提到,預期港交所2026至2027年盈利增長,將由2025年的24%放緩至8%,除非總市值顯著提高,否則單靠成交額增長難以推動收入,並預期衍生產品將成為關鍵增長引擎。另外,該行料香港IPO與滬深交易所的競爭可能加劇,因內地更重視新科技板塊,或透過激勵政策將重點企業留在境內上市。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-09 16:25。)
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