美銀證券發表研究報告指，江西銅業(00358.HK) +0.060 (+0.462%) 沽空 $1.74千萬; 比率 11.590% 今年首季純利按年升14%，按季跌1%，至19.5億元人民幣(下同)，勝預期，收入按年跌9%至1,120億元。該行認為，首季業績受惠於合約加工費(TC)佔比高、副產品價格較好，以及潛在的銷量增長。
公司指引今年的陰極銅(Copper Cathode)產量237萬噸、金產量達139噸、銀產量至1,243噸，以及硫酸銅產量653萬噸。
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該行指，基於硫酸銅價格上升，將H股今年稅後純利預測上調26%至43億港元，將H股目標價由9港元升至10港元，重申評級「跑輸大市」。該行指，雖然公司短期盈利下行潛力有限，逾90%為長期合約，不過今年長期合約價格為每噸23美元(去年為每噸80美元)，所以料盈利會受到影響。
TC/精煉費(RC)是礦產商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精煉銅的費用。目前通行的做法是，銅精礦加工完畢後，礦產商與冶煉廠商談好TC/RC費用，將其從基於LME基準價確定的售價中扣除。(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-29 16:25。)
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