中銀國際發表報告指，金山軟件(03888.HK) +0.900 (+2.795%) 沽空 $8.57千萬; 比率 17.582% 第一季業績疲弱，收入遜該行及市場預期介乎6%至9%，淨利潤遜該行和市場預期達31%至36%。三大業務板塊表現均不如預期，在線遊戲和辦公軟件業務收入放緩；金山雲(03896.HK) +0.290 (+4.849%) 沽空 $6.92千萬; 比率 18.793% 盈利能力和利潤率出現意外下滑；在AI和遊戲業務公司持續進行巨額研發投入。
報告指，由於有諸多新助力因素，管理層整體維持樂觀態度，其中包括WPS海外版及與小米-W(01810.HK) +0.400 (+0.748%) 沽空 $15.22億; 比率 16.008% 在AI和雲基礎設施方面的緊密合作。不過該行認為，投資者目前在這一輪DeepSeek 熱潮過後可能相對缺乏耐性，而WPS AI 和AI雲業務的商業化進展均需要時間才能逐漸呈現，尤其是在目前AI算力供應大增的背景下。
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該行將金山軟件目標價從50.2元下調至41.7元，並將股票評級從「買入」下調至「持有」。下一個關鍵的股價催化劑是夏季正式發布機甲遊戲《解限機》。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-04 16:25。)
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