滙豐環球研究指,神華H股(01088.HK) -0.200 (-0.539%) 沽空 $2.91億; 比率 29.115% 股價今年累升51%,似乎是受到兩項因素推動:(1)投資者在波動市尋找防守性股份,以及(2)早前煤價上升。該行相信,4月至5月煤價上升似乎是由於對下游需求的高預期推動,但中國經濟復甦要由內房推動,而兩者仍然呆滯。
該行相信山西產量將逐步復甦,因全年減產目標已達。該省上月產量按月升8%,但按年跌7%。該行料中國下半年本土煤產較上半年復甦,但全年仍按年減少。煤炭進口今年首5個月按年升14%,受價格因素推動,同時增加沿海港口及發電廠庫存。
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該行上調對神華今年盈利預測1%,神華H股目標價由31元上調至35元,維持「持有」評級。該行相信神華仍受不少投資者喜愛,因其防守性,以及美債孳息及中國貼現率下降導致現金流量折現價值較高,但煤炭現貨價格短期壓力限制股價上望空間。
(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-07-02 16:25。)
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