德銀發表研究報告指,李寧(02331.HK) +0.320 (+2.292%) 沽空 $2.32億; 比率 30.265% 的網絡調整較預期長,而且今年的市佔率下降,料短期內盈利停滯不前,加上中期缺乏催化劑,並考慮到集團的公允估值,將其評級由「買入」降至「持有」。該行將集團今明兩年的每股盈測下調17至19%,以反映收入增長放緩及營運開支上升,但將目標價由15.5元上調至16.8元。
該行指出,李寧去年的業績勝於預期,收入增長較彭博預測高出2%;經調整淨利潤較市場預期高出6%。不過,李寧管理層料今年總收入按年持平,淨利潤率為高個位數,遠低於市場預期收入增長5至6%及淨利潤率達11至12%的預測。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-08 16:25。)
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