摩根大通研究報告指出，有多個跡象顯示中國內地房地產市場正在進一步走弱，而且由於第四季度基數較高，數據或很快看起來更糟。 在短期內，摩通可能還無法預期「全面出擊」類型的政策提振，但當前背景表明，一線城市最近放寬措施的影響可能有限，政策制定者至少加大政策支持的可能性正在上升。
摩通表示，如過去所見，政策期望上升通常會推動股價上漲，因此摩通看到年底前有戰術性機會。事實上，期望已經在累積，正如自2025年7月以來中國房地產表現優於大市2%。在政策引發的上漲中，雖然困境公司(例如融創中國(01918.HK) -0.040 (-2.500%) 沽空 $1.09千萬; 比率 3.983% )通常會出現最強勁的超額表現(雖然是短暫的)，摩通認為最佳風險回報在於非困境民營企業(龍湖集團(00960.HK) -0.050 (-0.471%) 沽空 $8.25千萬; 比率 22.573% )和中小型國有企業(中國金茂(00817.HK) -0.040 (-2.759%) 沽空 $5.02百萬; 比率 9.843% 和中海物業(02669.HK) -0.040 (-0.816%) 沽空 $6.53百萬; 比率 9.834% )。
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對於偏好堅持大盤國有企業的投資者，摩通的基本面首選是華潤置地(01109.HK) -0.080 (-0.272%) 沽空 $1.50億; 比率 33.174% 和華潤萬象生活(01209.HK) +0.500 (+1.241%) 沽空 $7.89千萬; 比率 39.556% (已經跑贏大市)，但中國海外發展(00688.HK) +0.020 (+0.141%) 沽空 $1.22億; 比率 32.338% 作為落後者可能提供更多上漲空間。如果簡單地對標2024年10月的高峰，該行業可能有15%至20%的上漲空間。有關摩通對內房企業評級及目標價，詳見另表。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-13 16:25。)
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