摩根士丹利發表研究報告指，雖然利率及宏觀環境仍存在不確定性，但仍看好內地電訊商維持分紅，同時預期行業可受惠於5G周期後資本開支減少，以及營運資金狀況潛在改善。相對電訊營運商，大摩在中國市場裡較看好數據中心及塔類企業的發展。而大摩對三大電訊商偏好排名目前為中電信(00728.HK) +0.020 (+0.344%) 沽空 $6.05百萬; 比率 3.183% 、中聯通(00762.HK) +0.150 (+1.531%) 沽空 $3.09千萬; 比率 27.054% 及中移動(00941.HK) +0.700 (+0.785%) 沽空 $2.30億; 比率 25.087% ，均予「增持」評級。
大摩預測內地電訊行業今年服務收入增長率將略為回升至3.2%，對比2024年為2.7%，但仍低於經濟增長步伐，主因是傳統業務受壓及新業務重點轉移至現金流，預期中電信、中聯通及中移動今年股息增幅將分別達到9%、20%及6%。
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大摩認為，中國鐵塔(00788.HK) +0.040 (+0.340%) 沽空 $9.84百萬; 比率 12.826% 增長前景更具韌性，同時2023至2026年每股派息年均複合增長率高達30.3%，遠高於三大電訊商，因此將中國鐵塔評級上調至「增持」，目標價1.3元。該行亦看好國內數據中心需求強勁，較看好萬國數據(09698.HK) -0.960 (-2.897%) 沽空 $1.94千萬; 比率 20.855% (GDS.US) 及世紀互聯(VNET.US) 。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-28 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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