中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。
該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。
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推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ) +0.080 (+0.113%) 、伊利股份(600887.SH) +0.270 (+0.989%) 、新乳業(002946.SZ) +0.060 (+0.346%) 、立高食品(300973.SZ) +0.870 (+2.009%) ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH) +24.030 (+1.691%) 、山西汾酒(600809.SH) +7.490 (+4.181%) 、五糧液(000858.SZ) +1.720 (+1.407%) 、瀘州老窖(000568.SZ) +3.930 (+3.217%) 、古井貢酒(000596.SZ) +8.580 (+6.210%) 、今世緣(603369.SH) +0.600 (+1.527%) 、燕京啤酒(000729.SZ) -0.510 (-3.887%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.090 (-0.856%) ；H股包括農夫山泉(09633.HK) -0.020 (-0.043%) 沽空 $4.84千萬; 比率 27.768% 、衛龍美味(09985.HK) +0.080 (+0.632%) 沽空 $3.60萬; 比率 0.056% 、康師傅(00322.HK) +0.040 (+0.352%) 沽空 $2.20千萬; 比率 19.848% 、統一企業中國(00220.HK) -0.230 (-2.376%) 沽空 $2.30千萬; 比率 27.954% 、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK) -0.050 (-0.306%) 沽空 $3.83千萬; 比率 19.178% 。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-11 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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