摩根士丹利研究報告指,萬科企業(02202.HK) -0.050 (-1.645%) 沽空 $2.41百萬; 比率 3.472% 首季淨負債微升至2,650億元人民幣(下同),即使總債務減少至3,260億元,但現金覆蓋率進一步惡化至0.33倍,淨負債比率升至116%。期內核心虧損按年收窄12%至53億元,物業入賬按年減少36%。未入賬銷售下降至1,070億元人民幣,預示收入將持續承壓。
公司雖然宣佈以超過33億元出售非核心養殖業務,但該行認為相對未來數月到期的93億元公開債務,資金顯著不足。解決流動性壓力需要更快去庫存、更多資產處置及更大範圍的再融資,但在土地儲備枯竭及資產規模縮減下,難度正在增加。該行對萬科(000002.SZ) +0.040 (+1.034%) A股維持「減持」評級,目標價2.15元人民幣。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-30 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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