1月31日|招商證券在最新的一份研究報告中也指出,該團隊近期調研了河南、安徽、四川等多地白酒渠道,總需求仍在下滑(雙位數下滑),但符合此前預期。分場景看,商務宴請以小局為主、中高端餐飲仍較蕭條,送禮需求有部分回補。品牌側分化明顯,茅台動銷表現優異,春節備貨需求前置,其他品牌承壓。