<匯港通訊> 招銀國際發表研究報告，該行認為，受益於國內藥品價格政策優化、國內宏觀環境改善，以及創新藥和器械出海持續增長，內地醫藥行業有望在2025年繼續迎來估值修復。丙類醫保目錄年內即將落地，創新藥將獲得更好的支付環境。醫療設備招標加速復蘇，將推動國產醫療設備企業盈利復蘇。推薦買入信達生物(01801)、百濟神州(06160)、三生製藥(01530)、巨子生物(02367)、藥明康德(02359)、科倫博泰生物(06990)。
報告指，該行統計了A股和港股上市的142家醫藥公司2024年業績情況，行業整體增長疲弱，平均收入增長4.2%，平均淨利潤增長1%，毛利率和淨利率按年基本持平。由於醫保控費的影響，企業回款周期拉長，行業平均應收天數大幅增加，平均增加4.2天，經營現金流平均按年下降8.9%。
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