3月6日｜長江證券研報指出，招商輪船是一家以油、散為核心（過去5年二者營收佔比≥68%，毛利佔比≥54%），集運、滾裝、LNG船多元發展的“2+N”航運平台。地緣性“需求意外”貫穿全年，長錦攪局控盤做多美國“長臂管轄”加劇全球地緣波動，或加快“影子市場”需求合規化進程。油輪之外，市場也開始關注乾散貨。2025年下半年乾散貨景氣度改善，展望未來，核心關注需求驅動。“十年磨一劍”，十餘年深耕和佈局，招商輪船完成了“2+N”的航運平台打造，成為了市場少有的“海運ETF”。油、散雙核具備顯著彈性，屬於“進攻型”業務，有望共振；滾裝、集運、LNG等“底倉”業務隨着新船交付提高公司安全邊際。預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為63.0億元、113.6億元和125.4億元，對應PE為22.7倍、12.6倍和11.4倍，重申“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯