美銀證券發表報告指出，在9月23日至10月18日期間，內地券商股的H股平均上升73%，A股亦升36%；當中招商證券(06099.HK) +1.380 (+9.986%) 沽空 $4.25千萬; 比率 4.392% 跑贏，升幅達1.26倍。
該行維持對A股今明兩年的日均成交額(ADT)預測於8,500億及1萬億元人民幣，意味著基本情境下第四季A股的ADT達1萬億元人民幣。而在最近的反彈後，該行將內地券商股的總投資收益率預測上調0.2至0.7個百分點，令2024至2025年內地券商股的每股盈利預測上調3%至20%。因此，該行將內地券商股的目標價上調10%至49%(見另表)，預期今明兩年的股本回報率(ROE)由介乎4%至9%，升至介乎5%至10%。
而在牛市情況下，假設第四季A股ADT達2萬億元人民幣，加上假設滬綜指年底高達4,000點，該行料內地券商股全年盈利有望增長13%至43%。
該行認為，近期應對內地券商股持審慎看法，建議將表現強勁的內地券商股予「跑輸大市」評級，對估值不高的則持「買入」評級。因此，該行將中信証券(06030.HK) +1.450 (+6.473%) 沽空 $4.47億; 比率 28.263% 及招商證券(06099.HK) +1.380 (+9.986%) 沽空 $4.25千萬; 比率 4.392% 評級下調至「跑輸大市」，因他們的估值不再吸引。另將華泰證券(06886.HK) +1.420 (+10.042%) 沽空 $1.05億; 比率 16.821% 的評級降至「中性」，並恢復動覆蓋國泰君安(02611.HK) +0.680 (+5.772%) 沽空 $3.17千萬; 比率 10.192% ，目標價13.08元。此外，該行偏好中金及中國銀河(06881.HK) +0.640 (+8.568%) 沽空 $1.47億; 比率 14.444% ，因他們的估值相對於平均水平而言不高，且行業內併購背景值得關注。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-11-05 16:25。)
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