美銀證券發表報告,將中國太保(02601.HK) +0.200 (+0.837%) 沽空 $5.59百萬; 比率 9.395% 評級從「中性」上調至「買入」,因公司股價自10月7日高位回吐25%,目前的估值為2025年市賬率0.7倍,而平安(02318.HK) +0.950 (+2.090%) 沽空 $1.69億; 比率 22.572% 及人保(01339.HK) +0.020 (+0.542%) 沽空 $1.43百萬; 比率 5.281% 則為0.8倍,同時太保的股息率超過5%。因此,認為太保估值已不再是問題。
該行最近與太保舉行電話會議,認為太保在產品策略變化下,將銷售更多參與型產品,同時在儲蓄產品上仍然佔主導地位,相信明年新業務價值利潤率有潛在上升空間,預計保障類型產品的利潤率將介乎70%至80%,儲蓄及參與產品的利潤率則介乎10%至20%。
美銀證券提到,太保與大多數同行一樣,尚未決定2024年的派息政策,主要原因是淨利潤突然增加。而另一方面,由於股票市場波動,2024年第四季的利潤表現仍然未明朗,預計在明年2月前公司不會進一步說明派息政策。公司目標是保持每股派息增長穩定,同時亦能反映盈利的增長。因此,預計公司會有非常大的可能作出較高的每股派息,雖然該行預期派息比率只有25至30%,處於市場預期下限,股息回報仍超過5%。(mn/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-23 12:25。)
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