9月26日｜東方證券研報指出，一心堂25H1實現收入89.1億元，同比-4.2%，其中零售業務實現收入65.2億元（同比-2.9%），小幅下降；批發業務實現收入21.1億元（同比-9.2%），降幅較大，系主動性業務調整所致。25H1，公司實現歸母淨利潤2.5億元，同比-11.4%，系受2023-2024年税務輔導及當前經營環境影響所致。在盈利能力上，25H1公司毛利率為32.5%（同比+1.1pct）、淨利率為2.9%（同比-0.3pct），費用因門店增長（較2024年初增近11%）呈剛性（人工、房租為主），短期難降，導致淨利率略有下降。截至25H1，公司門店數量共11372家，新開門店203家，其中搬遷門店88家，關閉門店241家，合計淨減少門店126家。公司大力推進門店調改，實現客品次和復購率提升，提升專業服務質量，強化新零售業務建設。根據可比公司給予25年17倍PE，對應的目標價為17.00元，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯