1月6日|高盛發表中國商品報告,預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段,年增率大多介於負1.3%至正2%之間,並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力,主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點,但房地產行業影響及關税不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言,供需平衡基本面穩健,宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異,預期供應前景邊際變化,將決定未來價格與利潤率方向,並將由供應紀律與應對、反內卷及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面,對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀,對鋼鐵和鋁則更趨審慎,並維持對銅和黃金的正面看法,以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。
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