8月11日|華西證券指出,7月通脹數據分化,核心CPI略超季節性,但PPI疲軟指向需求仍相對不足。年底PPI同比轉正,需要接下來五個月環比平均值達到0.42%+,難度較大。對債市而言,通脹温和,為貨幣政策維持寬鬆提供支撐。對股市而言,“反內卷”作為中期政策主線,“新三樣”和部分週期行業或將繼續受益。