8月8日|信達證券研報指出,九洲藥業DMO業務保持高增長,新分子業務佈局有望打造全新增長點。截至2025年H1,公司創新藥原料藥CDMO共承接1,214個項目,其中臨床I期和II期項目1,086個,環比2024年底增加60個;臨床III期項目90個,環比2024年底增加6個;商業化項目38個,環比2024年底增加3個;公司承接項目涵蓋抗腫瘤、抗心衰、抗病毒、中樞神經和心腦血管等治療領域,臨床後期和商業化項目數量不斷增加,有望推動公司業績持續增長。另外,公司全面佈局多肽、偶聯及小核酸藥物等新分子業務,已搭建完整技術平台,2025年H1新分子業務引入新客户20多家,其中海外訂單增速較快,已完成十多個項目的交付工作。根據弗若斯特沙利文統計,2022年全球ADC及更廣泛偶聯藥物CRDMO市場規模為15億美元,預計2030年市場規模可以增長至110億美元,2022-2030年期間複合增長率有望達到28.4%。
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