摩根大通研究报告指，虽然内地医疗健康行业板块在9月及10月因国家医保药品目录价格谈判结果及随后的获利回吐而从高位回落，但该行认为行业基本面不变，近期的弱势反而为2026年提供了良好的入市契机。
就创新药对外授权，该行相信趋势可持续，目前已有多个具潜力的靶点和药物形式，预期将在明年带来新的授权机会。而这些授权资产的关键全球第三期临床数据读取将对市场情绪至关重要，值得密切关注。
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另外，该行亦认为针对中国医药研发外包行业(CXO)的地缘政治忧虑已到顶，且预期中国医疗政策环境会保持稳定，将持续支持创新，而更温和的药品带量采购将带动医疗器械及诊断板块复苏。
选股方面，该行偏好生物科技及CXO，当中首选信达生物(01801.HK) +2.300 (+2.826%) 沽空 $1.10亿; 比率 11.525% 、科伦博泰生物-B(06990.HK) +12.800 (+3.071%) 沽空 $4.47千万; 比率 16.305% 、药明康德H股(02359.HK) +0.900 (+0.795%) 沽空 $1.85亿; 比率 46.259% 、药明康德A股(603259.SH) 0.000 (0.000%) ，以及药明合联(02268.HK) +0.350 (+0.512%) 沽空 $2.40千万; 比率 13.956% ，并看好医疗科技行业中的微创机器人-B(02252.HK) -1.200 (-3.871%) 沽空 $2.24千万; 比率 6.036% 。
摩根大通同时将康方生物(09926.HK) +4.100 (+3.648%) 沽空 $7.42千万; 比率 11.093% 目标价由166元下调至149元，维持「增持」评级，信达生物目标价由110元微升至111元，维持「增持」评级，药明合联目标价由74元升至82元，以上股份均获「增持」评级。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-23 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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