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《大行》招商證券：李寧(02331.HK)新產品推動下半年增長
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招商證券發表報告指，李寧(02331.HK)第一季度零售流水符合預期，按年有低單位數增長，反映去年首季從疫情復甦的高基數效應，線下奧萊店推動增長，反映持續清理舊庫存，公司轉向更多大眾市場價格產品的舉措，或於下半年帶來增長，因屆時將有更多同類產品投放市場。該行預計，李寧將繼續對庫存持謹慎態度，折扣率將進一步收窄。 報告指，由於李寧的產品定位主要針對中端消費者，受到中國消費者消費分化趨勢的影響最大。因此對李寧第一季度的零售增長處於國內運動品牌中最低水平並不感到意外。雖然公司維持指引為2024財年收入中單位數增長、較低雙位數淨利潤率，但第二季度的零售增長仍可能較為緩慢。隨著新產品投放市場，下半年的增長應該開始好轉。 該行維持其「增持」評級，目標價25.6元。(cy/u)AASTOCKS新聞 |
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