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一文綜合大行對中國平安(02318.HK)公布季績後最新評級、目標價及觀點
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中國平安(02318.HK)今早股價上揚，最新報34元升3%。摩根大通指，中國平安首季業績對比市場預期強勁，季度稅後經營溢利按年跌6%至387億元人民幣，低於該行預測的395億元人民幣，但新業務價值按年升21%，遠勝該行預測的增長4%，壽險及非壽險核心償付能力比率亦按季上升。該行認為，公司的盈利及償付資本顯示其財務狀況在債券息率下跌時仍維持堅韌。基於公司為中國唯一一間保險公司派發中期股息，股息率可成為短期股價催化劑。該行予中國平安「增持」評級及77元目標價。 中國平安昨日(23日)收市後公布3月底止首季業績，以《國際財務報告準則第17號-保險合同》(IFRS 17)計算，營業額按年跌2%至2,758.93億元人民幣，純利按年跌4.3%至367.09億元人民幣；每股盈利2.07元人民幣。期內壽險及健康險新業務價值按年增長20.7%至128.9億元人民幣；代理人渠道人均新業務價值按年增長56.4%；平安產險保險服務收入按年升5.7%至806.27億元人民幣，整體綜合成本率升0.9個百分點至99.6%。銀行業務方面，平安銀行(000001.SZ)首季淨利潤按年升2.3%至149.32億元人民幣。截至3月核心一級資本充足率上升至9.59%，撥備覆蓋率261.66%。 【摩通：財務狀況在債息下跌時保持堅韌】 富瑞預期市場對中國平安首季業績有正面回應，基於壽險稅後經營溢利正面增長，且資產管理部門恢復盈利。但該行認為投資者要求公司公開更多資料，以確認盈利改善的可持續性。譬如合同服務邊際餘額、以及資產管理盈利推動力明細。該行又指，中國平安的其他綜合損益(OCI)虧損顯示行業在利率下降下面對的挑戰，並指今次業績為正面的一步，但需要更多改善以讓股價重回正軌。該行維持對中國平安的「買入」評級及45元目標價。 高盛指，中國平安季度純利縱使強勁，但賬面值僅升1%或60億元人民幣，盈利產生大部分被壽險業務債息下降的負面影響所抵銷，預期投資者最為關注利率情況。該行又指，中國平安季度壽險新業務價值按年升21%，受新業務價值率擴大6.5個百分點推動，中國平安指受佣金支出減少及經紀生產力改善推動，又預期經紀數目將逐步回穩。該行續予中國平安「買入」評級及55元目標價。 -------------------------------------------- 本網最新綜合11間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 摩根大通│增持│77元 華泰証券│買入│69元 瑞銀│買入│56元 高盛│買入│55元 野村│買入│54.12元->54.41元 花旗│買入│52.6元 大華繼顯│買入│52元 中金│跑贏行業│51.11元 摩根士丹利│增持│51元 美銀證券│增持│51元 富瑞│買入│45元 券商│觀點 摩根大通│新業務價值增長強勁及稅後經營溢利穩定推升短期股價 華泰証券│壽險復甦勢頭持續 瑞銀│季度稅後經營溢利跌幅收窄符預期，新業務價值受惠於新業務價值率上升 高盛│盈利及新業務價值勝預期 野村│所有業務部門盈利勝預期 花旗│季度新業務價值勝預期 大華繼顯│季度稅後經營溢利倒退符預期，新業務價值增長超預期 中金│季度淨利潤勝預期 摩根士丹利│壽險及資產管理可成為亮點 美銀證券│首季純利及新業務價值優預期 富瑞│季績為正面一步，需更多改善讓股價重回正軌 (fc/w)AASTOCKS新聞 |
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