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内地政策支持港股大涨
本周先和各位分享一下备受关注的中港资讯。 内地自周二(1日)国庆开始休市,下周二(8日)内地股市才重新启市,恒生指数今周延续升势,本周最高见22,742点。大市成交亦继续冲高,周一(9月30日)...
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内地政策支持港股大涨
分析员 : 凯基投资策略部 (投资策略部, 凯基证券亚洲)
本周先和各位分享一下备受关注的中港资讯。

内地自周二(1日)国庆开始休市,下周二(8日)内地股市才重新启市,恒生指数今周延续升势,本周最高见22,742点。大市成交亦继续冲高,周一(9月30日)更达至5,058亿港元成交,再次创下历史新高,市场情绪依然高涨。经济数据方面,周一公布了采购经理人指数(PMI),虽然本次数据并未能反映目前中央政策出台的利好因素,但仍然值得留意。

特别针对制造业表现,9月份的制造业PMI公布值为49.8,优於市场预期的49.4及前值的49.1。情况优於前4个月表现,但仍处於盛衰分界线的临界点,反映收缩幅度减少转趋平稳,仍然需要应对挑战。在细项数据方面,新订单为49.9,较前值高1点;新出口订单为47.5,较前值低1.2点。新订单回升,同时新出口订单回落,反映本轮内需情况优於外需。而後续料受到政策支持,内需有机会逐步回暖,为推动制造业PMI指数上升的主要动力之一。

另外,在生产经营预期趋势方面,数据反映过去一年制造业企业信心持续减弱,目前已连续两个月录得52,为过去一年的最低水平,主要受早前市场需求转差所影响。而本轮中央连环出招救市,其中一个重点是市场重拾信心,而此指标将有助反映此元素。而市场的消费信心回复,服务业同样会受惠,或有助服务业PMI重回扩张水平。

股市近日成交大幅上升源於3批投资者入市,包括过去低配中港市场的外资FOMO(Fear of missing out)、内地资金及零售投资者重新关注中港股市。资金快速进入中港市场,技术指标普遍已甚为超买及指数已累积了一定升幅,投资者宜控制注码、优先选择基本因素较好或直播受惠内地政策的股份或利用指数ETF分散个股风险作部署。

日本方面,早前市场忧虑新任首相石破茂取态偏鹰,或将支持日元上升拖累日股。不过,周三(2日)晚,石破茂和日本银行总裁植田和男会议後表示,日本现时的经济环境并不需要再次加息,言词摆脱了偏鹰的形象,同时他也表明不会指示日银的政策。植田和男认为货币政策应维持宽松,同时提到若经济数据按预期发展,日银将再次加息。市场仍预期今年可能再度加息,不过步伐可能放慢,日元兑美元略为回软至146。我们认为中长期美日息差收窄趋势不变,日元兑美元偏升,日股的海外投资者可考虑非对冲类别的ETF及基金,对利率敏感度较低的内需行业也较有利。

至於美国,最新「小非农」职位数字反映美国劳动市场未有大幅降温,美国9月ADP私人市场新增职位14.3万个,较市场预期多2.3万个,升幅是3个月以来最大,8月的数字也由9.9万个,向上修订至10.3万个。ADP报告指9月私人企业招聘回升,反映就业市场尽管出现一些疲软的迹象,但整体仍然稳健。

另外,9月份制造业PMI录得47.2,与8月一致,市场预期为47.6,是连续6个月处於收缩区间;服务业PMI为54.9,高於预期51.7,及8月的51.5,为2023年2月以来新高。整体9月服务业需求无论是新订单或新出口订单,与上月相比明显改善,与制造业相反,服务类通胀下降或面临瓶颈。美国经济展现靭性,两年及十年期国债在本周略为回升至3.69%及3.84%,股市略回。


笔者为证监会持牌人,其及其有联系者并无拥有上述股份发行人之财务权益。 
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更新日期为: 2023年1月6日