高盛研究报告指,澳博(00880.HK) -0.030 (-1.195%) 沽空 $2.93百万; 比率 9.710% 将关闭旗下9间卫星场,并收购当中2间。该9间卫星场占行业整体博彩净收入(GGR)约5%或110亿元,但仅占集团去年EBITDA 1%或4,200万元;9间卫星场分别有约440张赌枱及300部老虎机,占集团整体约36%及19%。设备将重置於旗下其他赌厅,如上葡京目前仅有约210张赌枱运作,但可容纳多於300张赌枱。该行维持「买入」评级及目标价3元。
报告指,假设集团可保留两个卫星场1%至5%的GGR市场份额,而每日营运支出为60万美元,估计对集团EBITDA影响介乎减少7亿至增加32亿元,以百分比计料介乎减少21%至增加56%。至於收购价格,集团指会以酒店和租赁物业的价格作为基准,因如果没有集团的博彩特许权,该物业亦无法产生博彩收入或利润。根据公开资料,两个卫星场总楼面面积分别约为12.7万及8.3万平方米,相当於若408间或283间酒店房,参考澳门其他酒店的价格估算约为每平方米2.7万元。
相关内容《大行》汇丰料吸纳卫星场成本可控 荐买美高梅(02282.HK)及银娱(00027.HK)
截至今年首季,集团有220亿元净负债,净负债比率为5.9倍。管理层透露会透过借贷及手上现金来收购两个卫星场,没有计划通过发行股本来融资。管理层亦未有恢复派息的时间表,但该行料不早於2026财年。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-12 16:25。)
AASTOCKS新闻