中国国家金融与发展实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬上周日(23日)在「中国发展高层论坛2025年年会」上表示,今後很长一段时间,中国的货币政策和财政政策发力的方向都将着力於弥补需求不足。
随着形势变化,人民银行货币政策操作的理念、工具及手段发生很大变化,即是对流动性的重视而非关於物价。从政策表述来看,内地已从「稳定物价,并以此来促进经济增长」,转向「保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配」,是符合目前全球央行政策的变化趋势。
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对於货币政策工具,李扬阐述四个方面,第一是存款准备金率依然很高,仍有较大降准空间。第二是利率下行趋势很明显,所有的贷款利率、票据利率及债券收益率都在向下,因此在未来一段时间要面对一个低利率环境。
第三是将资产价格稳定纳入到货币政策的目标中,资产价格主要指的是资本市场和房地产市场的价格。目前人行是指要关注长期收益率的变化,畅通货币政策传导机制,要用好证券、基金及保险公司互换便利和股票回购增持再贷款,探索常态化的制度安排,维护资本市场稳定。
第四是汇率方面,他指,汇率可以波动,但波动太大会引起国际资本流动。虽然内地不缺钱,但仍希望外资能较多流入,因此,要保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。(ta/da)
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