摩通发表报告指，新东方(EDU.US) 去年11月底止2025财年第二季业绩胜预期，收入增长和营业利润率相对於该行和市场预期，以及其自身的指引目标都有不错的增长，其核心营业利润按年增长为36%。但第三财季核心营收指引为增长23%，较该行和市场预计低3%至5%，较第二季减速5%至6%。
摩通认为，鉴於公司一如既往的保守指引，本身该指引是可以接受，市场亦可能不会有如此强烈的反应。但根据业绩电话会议等细节，相信营业利润率侵蚀是无可避免的，可能按年下降100至150基点，可能会抵销大部分的收入增长，并导致第三季的营业利润增长显着减速。此外，管理层对於全年按年增长30%的营收目标亦信心不足，无法激活市场信心。
相关内容《大行》瑞银降新东方(EDU.US)目标价至86.2美元 宏观环境对留学市场造成压力 重置增长预期
摩通仍然相信新东方是一家优秀的公司，家教业务的长期增长前景及其护城河提供支持；即使在盈测下调後，仍然预测新东方的利润将在2025至2027财政年度增长30%以上。但在连续四季的指引目标落空与市场对其预测下调後，要维护股价已越来越困难，亦让更多投资人对新东方失去信心。因此该行指很遗憾地选择观望，并将评级由「增持」下调至「中性」。美股目标价由85美元大削至50美元。(ha/da)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻